لقد كان هذا عاما مليئا بالتاريخ. لقد رأينا متوسط داو جونز الصناعي(دجينديس: ^DJI), مؤشر ستاندرد آند بورز 500(SNPINDEX:^GSPC)، و مؤشر ناسداك المركب(ناسداك: ^IXIC) لقد انتعش إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، وشهد للتو التغيير السابع عشر لحرس الاحتياطي الفيدرالي، المؤسسة المالية الأكثر أهمية في الولايات المتحدة.
يمثل يوم 15 مايو اليوم الأخير من ولاية جيروم باول الثانية كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ويمهد الطريق أمام مرشح الرئيس دونالد ترامب كيفن وارش ليصبح الرئيس السابع عشر لبنك الاحتياطي الفيدرالي منذ تأسيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة غير معروفة يطلق عليها “الاحتكار الأساسي” التي توفر التكنولوجيا الأساسية التي يحتاجها كل من Nvidia وIntel.
وباعتباره خليفة ترامب المختار لباول، لم يكن من المتوقع أن ينخرط الرئيس ووارش في هذا النوع من الخلاف العام الذي شهدناه بين باول وترامب منذ أوائل عام 2025. لكن الديناميكيات الاقتصادية وتوجهات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد السياسة النقدية وتسعى الأيديولوجية إلى وضع وارش وترامب على خطوط صراع مماثلة ويمكن أن تتحمل وول ستريت وطأة العقوبة.
في العام الماضي، اختلف الرئيس ترامب ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي جيروم باول علنًا حول أسعار الفائدة. مصدر الصورة: الصورة الرسمية للبيت الأبيض بواسطة دانييل توروك.
إن إلقاء ترامب وباول تحت الحافلة أمر شائع
ورغم أن الرئيس ترامب رشح جيروم باول خلال فترة ولايته الأولى غير المتتالية، إلا أن الخلافات بين الرجلين تصدرت عناوين الأخبار بشكل متكرر منذ بداية ولاية ترامب الثانية في 20 يناير 2025.
انتقد الرئيس علنًا باول وأعضاء آخرين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لعدم اتخاذ موقف أكثر عدوانية بشأن خفض أسعار الفائدة. قامت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية – الهيئة المكونة من 12 عضوًا والتي تضم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي والمسؤولة عن وضع السياسة النقدية للبلاد – بتخفيض سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية ست مرات بين سبتمبر 2024 وديسمبر 2025.
وقد دعا دونالد ترامب علناً إلى خفض أسعار الفائدة إلى 1% أو أقل. وفي السياق، يتراوح المعدل المستهدف للأموال الفيدرالية حاليًا من 3.5% إلى 3.75%.
قد تؤدي معدلات القروض المنخفضة إلى زيادة التوظيف وتحفيز الابتكار في مجال الأعمال. وربما الأهم من ذلك هو أن ذلك سيسهل على الولايات المتحدة سداد ديونها الوطنية البالغة 39 تريليون دولار.
وفي الوقت نفسه، تتميز نهاية ولاية باول كرئيس لبنك الاحتياطي الفيدرالي بميزتين. أولا، كثيرا ما رفض دعوات ترامب لخفض أسعار الفائدة بشكل حاد، مشيرا إلى أن البيانات الاقتصادية، وليس الإقناع السياسي، هي التي توجه قرارات السياسة النقدية.
ثانيًا، من المعروف أن باول كثيرًا ما يلوم الرئيس ترامب على ارتفاع التضخم، مما دفع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى إيقاف دورة التيسير. وفي تصريحات معدة بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، أشار باول بشكل متكرر إلى مدى صعوبة تعريفات ترامب على قطاعات السلع وصدمات إمدادات الطاقة المرتبطة بحرب إيران كأسباب لاعتبار ارتفاع التضخم وخفض أسعار الفائدة أمرًا غير حكيم.
مصدر الصورة: صور غيتي.
ومن الممكن أن يحقق رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد نفس النتيجة
وفي حين أن هناك تفاؤل بأن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش سوف يتجنب الخلاف العام الذي ميز العام الأخير لباول كرئيس لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فمن المرجح أن نرى صراعاً بين ترامب ووارش قريباً.
من الناحية الأيديولوجية، تم تصنيف وارش على أنه صقور العملة – وذلك لسبب وجيه. ساعدت فترة وارش السابقة في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (24 فبراير 2006 إلى 31 مارس 2011) في توجيه الاقتصاد الأمريكي خلال الأزمة المالية، حيث حذر كثيرًا خلال هذه الفترة من خفض أسعار الفائدة وسط ارتفاع معدلات البطالة. ويظهر سجل تصويته أنه يفضل رفع أسعار الفائدة للحد من التضخم.
حاليًا، معدل التضخم اللاحق لمدة 12 شهرًا (TTM). بسرعة يعلو. وأدى إغلاق إيران لمضيق هرمز أمام جميع السفن التجارية تقريبا إلى ارتفاع أسعار الطاقة. قفز التضخم في TTM من 2.4% إلى 3.8% بين فبراير وأبريل، ولا يبدو أن هذا الاتجاه قد انتهى بعد. تقدر أداة توقعات التضخم الفورية التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند أن معدل التضخم TTM لشهر مايو سيرتفع إلى 4.18٪. وسيكون هذا أعلى مستوى منذ أبريل 2023.
يشير سجل التصويت المتشدد تاريخيًا لكيفن وارش، إلى جانب ثلاثة أعضاء في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة معارضين لبيان التحيز التخفيفي لباول في اجتماع 29 أبريل، بقوة إلى نفورهم من تخفيضات أسعار الفائدة على المدى القريب.
بالإضافة إلى ذلك، انتقد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد الميزانية العمومية الضخمة للبنك المركزي، والتي تتكون بشكل أساسي من سندات الخزانة الأمريكية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. بين أغسطس 2008 ومارس 2022، نمت الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي من أقل من 900 مليار دولار إلى ما يقرب من 9 تريليون دولار. وعلى الرغم من سنوات من التشديد الكمي، فإن الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي لا تزال تحتفظ بنحو 6.7 تريليون دولار من الأصول.
يريد وارش خفض الميزانية العمومية للبنك المركزي بشكل ملموس وتحويل نهجه إلى أسلوب المراقب السلبي بدلاً من المشارك النشط في السوق. ولكن من خلال القيام بذلك، يمكن لوارش أن ينتشل نفسه من تحت سوق ترامب الصاعدة.
وبما أن عائدات السندات ترتبط عكسيا بالأسعار، فإن بيع سندات خزانة بقيمة تريليونات الدولارات من شأنه أن يخفض أسعار السندات، ويزيد العائدات ويزيد تكاليف الاقتراض. وانتقد ترامب باول واللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لعدم خفض أسعار الفائدة، لكن خطة وارش لسحب الأصول من الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي سيكون لها تأثير عكسي.
فقد تسببت حرب إيران في ارتفاع معدلات التضخم بشكل كبير، ومهدت آراء وارش القوية بشأن السياسة النقدية الطريق أمام الصدام بين ترامب وورش في المجال العام. وفي سوق الأوراق المالية الباهظة تاريخياً، فإن هذا يلفت الانتباه فقط إلى توقعات التضخم المتدهورة.
إذا انتهى بنا الأمر إلى استبدال نزاع واحد (ترامب ضد باول) بآخر (ترامب ضد وارش)، فمن المرجح أن سوق الأوراق المالية هي التي ستدفع الثمن في نهاية المطاف.
هل يجب عليك شراء أسهم S&P 500 الآن؟
قبل شراء أسهم S&P 500، ضع في اعتبارك العوامل التالية:
هذا مستشار الأسهم موتلي كذبة لقد حدد فريق التحليلات للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين الشراء الآن… ومؤشر S&P 500 ليس واحداً منهم. يمكن للأسهم العشرة المختارة أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
فكر متى نيتفليكس تم إنشاء هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004… إذا استثمرت 1000 دولار عندما أوصينا بذلك، سيكون لديك 477.813 دولارًا!* أو متى نفيديا تم إنشاء هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار عندما أوصينا بذلك، سيكون لديك 1,320,088 دولارًا!*
الآن، تجدر الإشارة مستشار الأسهم متوسط العائد الإجمالي هو 986% — تفوق على أداء السوق مقارنة بمؤشر S&P 500 بنسبة 208%. لا تفوت أحدث قائمة العشرة الأوائل المتوفرة عبر مستشار الأسهم، وانضم إلى مجتمع الاستثمار الذي بناه مستثمرون أفراد للمستثمرين الأفراد.
